Доходность За 1 Квартал 2020 Составила 4144%. Разбор Стратегии Фонда Черный Лебедь

Она никогда и при каких условиях не может меняться и остается неприкосновенной в течение всего срока действия документа. В основном, определяется она согласно состоянию актива на рынке в момент заключения договора или для этого вычисляется среднестатистическое число за определенный период4. Обычные стратегии в торговле опционами используются, когда опционный трейдер не знает, будут ли базовые цены акций расти или падать.

По сути, механизм автоисполнения уже де-факто второй пункт реализовывает. Смутно помню 1 раз было, что вытащили на экспирацию в дневной клирингпроданные опционы из бабочки с одной стороны. Не думал, что такое будет кто-то делать вообще. Потом увидел и пришлось быстро ликвидировать всю позицию.

Если нам нужен более высокий потенциал прибыли, мы можем просто торговать большее количество контрактов. Имея в виду, что функционал основных торговых платформ позволяет торговать этими спредами в один ордер, уже нет необходимости использовать несколько ордеров для торговли несколькими опционами, формирующими наш спред. Особенность стратегии – возможность повысить доходность наличной позиции и уменьшить текущие риски. Если цена поползет ниже 30 долларов, то опционы исполняться не будут, а полученная прибыль покроет убытки от падения цены8. Стратегия с покрытием хороша своей простотой. Лучшее время для применения – периоды несущественной активности рынка (минимальной волатильности).

Частица «би» в переводе с латинского означает «два», а «бинарный» – двоичный. Во-первых, возможно два исхода опциона, его покупатель получает либо все, либо ничего. То же самое относится и к продавцу (брокеру). Именно поэтому такие опционы часто так и называют – «все или ничего». Во-вторых, трейдер может сделать только два вида ставки – на рост цены и на ее падение.

Продавая $60-50 пут-спрэд, вы получаете премию, потому что пут с ценой исполнения $60 дороже, чем пут с ценой исполнения $50. Эта стратегия состоит из длинного опциона кол и длинного опциона пут. При этом у обоих опционов одни и те же базовый актив, цена исполнения и дата экспирации.

Опцион традиционно считается одним из самых интересных инструментов торговли. При этом, одним из основных преимуществ опциона перед фьючерсом или акцией является широкий спектр возможностей. Хеджевый фонд «Black Swan», или если по-русски «Черный Лебедь», использовал стратегию, в которой длительное время покупал краткосрочные опционы Put, которые находятся в состоянии «глубоко без денег». Если же вы продаете опцион (т.е. встаете в короткую позицию по опциону), то здесь функция вашего дохода будет выглядеть по-другому (см. рисунок ниже). Получается, ваш потенциальный доход четко ограничен и равен размеру премии, которую вы получаете от покупателя, т.е.

В итоге у каждого «яруса» елки цена будет выше. Мягкие бычьи торговые стратегии – это опционные стратегии, которые делают деньги, пока базовая цена акции не опустится к дате истечения срока действия опциона. Эти стратегии как таковые могут обеспечить небольшую защиту от рисков. Надпись безденежных покрытых call-опционов является хорошим примером такой стратегии.

Цель купленных опционов — сократить общую рисковость конструкции и снизить ГО. В противном случае потенциал убытка может быть практически бесконечным. Покупатель опциона колл имеет право купить фьючерс по заранее определенной цене (цене исполнения опциона) в течение срока действия опциона. Стратегия покупки опциона колл используется, когда ожидается повышение цены фьючерса, лежащего в основе опциона. Основная причина покупки колла состоит в том, что владелец колла имеет возможность получения неограниченной прибыли при ограниченном риске.

Пропорциональные Спреды

Функция дохода по данной конструкции представлена ниже. Наиболее простыми являются спрэды bear spread и bull spread. Такие стратегии часто называют вертикальными. Срок исполнения — это период действия документа, во время которого сохраняется право покупателя и обязанность продавца.

• В случае вертикального (бычьего/медвежьего) спрэда оба опциона имеют одинаковый срок.
• Конечны во времени, то образование логически обоснованного диапазона роста также является обоснованным и способствует максимизации прибыли и минимизации риска.
• Именно поэтому такие опционы часто так и называют – «все или ничего».
• В следующих материалах рассмотрим каждую из стратегий более подробно.
• Премия по такому договору довольно демократичная, но предугадать точное поведение цены актива в столь небольшой промежуток времени для трейдера гораздо сложнее.

Разница – наличие в основе одной стоимости исполнения, но разных дат истечения. Применение календарного спреда актуально в тех случаях, когда рынок становится вялотекущим, а цена актива практически не меняется. Сегодня есть множество комбинаций, позволяющих совершать сделки с различными рисками и для решения разных задач. В отличие от стандартных сделок с активами, опционные стратегии позволяют получать доход даже при минимальной волатильности рынка7. В основном его используют для получения прибыли, путем покупки актива в будущем по более низкой цене, о которой договорились в момент заключения сделки, и дальнейшей перепродажи по рыночной цене. Колл приобретают в тот момент, когда в скором будущем прогнозируется скачок стоимости актива.

Стратегии Опционов Стратегии Торговли Опционами

Таким образом, мы рассмотрели несколько несложных опционных конструкций и теперь подведем небольшой итог. Из перечисленных выше стратегий самыми опасными для новичков являются обычная продажа call-а и put-а, а также пропорциональный СПРЭД. Потому что риски у них в одну сторону абсолютно не прикрыты, другими словами, при движении цены не в пользу игрока есть шанс получить настолько большой убыток, что торговать опционами больше не захочется!

Но это его максимальная прибыль от сделки, в то время как, если его прогноз оказался неверным, его потенциальный убыток будет возрастать с ростом цены фьючерса, теоретическому предела которому нет. Основной плюс Кондора по сравнению с Бабочкой — в том, что трейдер сам выбирает диапазон, который цена не должна покинуть. За счет этого Кондор содержит гораздо меньший риск, но и потенциал прибыли значительно меньше. Если про Бабочку говорят, что ее полет «яркий, но недолгий», то к Кондору больше подходит другое выражение — «лучше меньше, да лучше».

Данная стратегия основана па ожидании резкого роста или падения котировок, при котром, если опционная стратегия построена в правильном направлении, цена опционов «вне денег» возрастет в несколько раз. «Стренгл» - очень схожая с предыдущей стратегия, но более дешевая, так как опционы колл и пут имеют разные страйки (цены исполнения), а значит - меньшую вероятность исполнения. Обычно, «стренгл» покупают спекулянты, обладающие недостаточным количеством денег для покупки «стреддл».

Стратегии опционов позволяют получать прибыль от трендов, таких как бычий, медвежий или нейтральный. В случае нейтральных стратегий, они могут быть разделены на те, которые являются бычьими при волатильности и те, которые придерживаются медвежьих позиций при волатильности. Используемые опционные позиции могут быть длинными и / или короткими позициями в call-опционах. Изначально продавец покрытого опциона колл рассчитывает, что цена фьючерса останется прежней или слегка понизится. Если на дату истечения акции IBM торгуются ниже $107 за акцию ($105 цена исполнения + $2 премия), ваша стратегия приносит прибыль.

Разница – в применении одного направления рынка. К примеру, при покупке одного опциона call на акцию, имеющую страйк 60, инвестор продает пару опционов call с ценой исполнения 70, а также покупает один опцион call со страйком 80. У всех опционных контрактов, которые задействованы в стратегии, используется одна дата экспирации. Этот подход позволяет жестко ограничить риски, и частично финансировать продажи.

Необходимо оценить, как низко цена акций может пойти и временные рамки, в которых снижение произойдет для того, чтобы выбрать оптимальную торговую стратегию. Бычьи стратегии опционов работают, когда опционный трейдер ожидает, что цены на акции или другие активы будут двигаться вверх. Необходимо оценить, насколько высоко может пойти цена активы и временные рамки, в которых это будет происходить с целью выбора оптимальной торговой стратегии.

KarL$oH, в БКСе точно можно, но да через звонок оператору. Вопрос в том, что на ришке, сишке и нефти, ликвидности вполне хватает, так что в деньгах выгоднее продать, если уж очень хочется. Я как-то разговаривал с брокером, не получил внятной информации про досрочную экспирацию — можно или нельзя, понял так, что нельзя, поэтому подумал все же, что это европейский тип.

Это излюбленный вид «спрэдов» спекулянтов, так как «бэк спрэды» дают спекулянту время на то, чтобы подтвердились их прогнозы, а так же обеспечивают необходимый им леверидж. Так трейдер может продать краткосрочный «опцион пут» («колл») «при своих» и одновременно купить долгосрочный «опцион пут» («колл») «без денег» с номиналом раза в два-три больше. Точки окупаемости «бэк спрэдов» высчитываются аналогично точкам окупаемости «пропорциональных спрэдов», а вот риски - рассчитываются как для «горизонтальных спрэдов». Всем новичкам, которые хотят разобраться в опционной теме, рекомендую начать с самой главной книги по опционам Саймона Вайна «Опционы.

Как уже было сказано, классические бинарные сделки произошли от обычных ванильных. Тому, кто впервые узнает о том, что такое классические и бинарные опционы, будет сложно поверить, что они имеют общее происхождение. Скриншот показывает, что трейдер имеет в портфеле купленный опцион CALL. Стратегия характеризуется набором Ollltионной позиции, исходя из рыночных ожи; la 11 и й i р е и; wpa.

Вы не получите дохода больше, чем размер полученной премии что бы ни происходило с ценой. Это снизит наши потенциальные потери в том случае, если цена Apple решит выстрелить, скажем, до $190. Как видно, мы получаем максимальную прибыль, если цена Apple останется ниже 170, а потеряем мы больше всего, если цена Apple поднимется выше 175 (скриншот 8). В этой статье мы познакомимся с опционными спредами, рассмотрим их применение в различных опционных комбинациях, обсудим плюсы и минусы, и разберем простые примеры в торговой платформе thinkorswim. Основным минусом стратегии является тот факт, что при резком изменении цены в направлении стратегии держатель опциона оказывается с частично непокрытой short позицией по уже проданным контрактам. В бинарных сделках тоже существуют понятия «колл» и «пут», но в данном случае это лишь ставка на то или иное направление цены в ближайшее время.

Убытки продавца опциона колл также зависят от того, покрыт ли опцион или нет - то есть, открыты ли в данный момент позиции по соответствующим фьючерсам у продавца опциона или нет ("купил" ли он фьючерсы). Вы можете продать опцион пут с ценой исполнения $60 и купить опцион пут с ценой исполнения $50. Последний защищает вашу позицию в случае если ваш прогноз рынка был неверным.

Попадос в том, что у тебя вдруг появляется дельта. Может, 1 фьюч, может, 10 фьючей, может 100. И ты такой весь в белом и думаешь, что захеджирован по дельте, а у тебя висят лишние фьючерсы.

Любой опцион предусматривает обязанность продавца в дату исполнения опциона передать базовый актив покупателю опциона по цене страйк независимо от текущей рыночной цены (т.е. даже себе в убыток). Получается, если к дате экспирации цена БА сильно изменится не в вашу пользу, то вы можете получить неплохой такой убыток. Другими словами, если вы продали опцион (неважно пут или колл), то риски у вас не прикрыты. Стрэдл – держать позиции как в call, так и в put опционах с одинаковыми ценой исполнения и сроком истечения. Если опционы были куплены, владелец имеет долгий стрэдл. Если опционы были проданы, владелец имеет короткий стрэдл.